Systemische Risiken in der Investmentfondsbranche

In diesem Projekt untersuchen wir Notverk?ufe und das Potenzial für systemische Risiken in der Investmentfondsbranche. Diese stellt mit Assets under Management von etwa $16 Billionen einen gro?en Teil der Finanzdienstleistungsbranche dar und ist daher im Fokus der Regulierungsbeh?rden. Im Frühjahr 2008 verschlechterte sich die Finanzierungssituation von einigen (geschlossenen) Investmentfonds unerwartet, so dass diese durch den Verkauf von Verm?genswerten gezwungen waren ihren Verschuldungsgrad zu reduzieren. In diesem Projekt werden wir untersuchen, ob es in dieser Situation zu Notverk?ufe gekommen ist, und inwieweit diese weitere Notverk?ufe bei anderen (offenen) Investmentfonds ausgel?st haben, die nicht unmittelbar von dem ersten Schock betroffen waren. Notverk?ufe, die sich von einem Marktsegment auf ein anderes ausbreiten, werden als Notverkaufskaskaden bezeichnet und stellen eine erhebliche Bedrohung für die Stabilit?t des Finanzsystems dar. Die Ergebnisse unserer Studie werden für die Regulierungsbeh?rden von gro?er Wichtigkeit sein, da sie helfen, die Verflechtungen unterschiedlicher Finanzm?rkte und Finanzmarktteilnehmer besser zu verstehen. Wir werden zeigen, dass systemische Risiken auch von einem relativ kleinen Teil der gesamten Investmentfondsbranche, n?mlich gehebelte Investmentfonds, ausgehen k?nnen und diese deshalb st?rker reguliert werden sollten.